回顧2012年年初以來(lái)油料油脂個(gè)品種價(jià)格走勢可發(fā)現，以豆油為代表的植物油表現相對較弱。我們認為國內豆油高庫存、新年度美豆產(chǎn)量恢復和大馬棕櫚油庫存高企是令九月以來(lái)豆油走弱的三大因素。
　　通過(guò)分析內外供需結構后認為未來(lái)一個(gè)月內植物油價(jià)格將進(jìn)一步下行。
　　優(yōu)先從油脂龍頭品種大豆的供給方面來(lái)看看，隨著(zhù)美國大豆單產(chǎn)的不斷上調，以及南美大豆產(chǎn)量的恢復性增產(chǎn)，明年春季全球大豆供應將得到**。
　　從國內范圍看油脂整體供給壓力仍然較大，前期中國海關(guān)公布中國10月份進(jìn)口大豆403萬(wàn)噸，較上月的497萬(wàn)噸下降18.9%，較去年同期增加5.77%。其中1-10月份中國進(jìn)口大豆總量為4834萬(wàn)噸，同比增加16.6%。所以，現在無(wú)論是大豆進(jìn)口到港量還是美國公布的協(xié)議采購量均處于歷史同期較高水平，顯示過(guò)內油豆供應相對寬松。